Les banques centrales ont longtemps pensé que l'inflation ne serait que transitoire et qu'elle résultait surtout d'un choc sur l'offre contre lequel la politique monétaire n'est pas efficace. Cependant, à mesure que l'inflation progressait et qu'elle se propageait à l'ensemble de l'économie, les banques centrales ont réagi tardivement mais agressivement. Elles ont prévenu, surtout du côté de la Réserve fédérale américaine, qu'elles lutteraient contre l'inflation, même si cela doit faire mal et provoquer une récession. Il semble que cela soit la bonne stratégie, car renoncer à ce combat serait encore plus dommageable à terme.
À l'heure actuelle, les banques centrales ont déjà bien resserré la vis, plus encore aux États-Unis qu'en Europe, dans l'optique de freiner la demande globale. Si le relèvement des taux d'intérêt n'est pas terminé et pourrait encore surprendre à la hausse, les banques centrales s'apprêtent à ralentir la cadence car l'inflation qui, bien qu'encore trop élevée, est en train de culminer, voire de refluer. Cela est déjà le cas aux États-Unis où deux des trois moteurs de l'inflation, à savoir l'énergie et les biens, sont en train de bien ralentir.
Compte tenu de la globalisation de certains marchés mondiaux, l'inflation en Europe pourrait prochainement atteindre son point culminant grâce au recul des prix de l'énergie et des matières premières, à l'apaisement des tensions d'approvisionnement dans l'industrie et au ralentissement conjoncturel mondial.
Nos prévisions sur l'inflation: Après avoir atteint un pic déconcertant il n'y a pas si longtemps, l'inflation devrait connaître un retour progressif à la « normale », ce qui ne signifie pas que les défis disparaîtront. Les principales causes de la forte hausse des prix liées à la conjoncture et au contexte énergétique vont graduellement s'estomper. 2023 s'annonce donc comme l'année de la désinflation. La décrue attendue devrait ramener l'inflation entre 3 % et 4 % à la fin de l'année des deux côtés de l'Atlantique.
