Les obligations ont-elles toujours leur place dans un portefeuille dynamique ?
Je suis né un dimanche de janvier 1974, en plein choc pétrolier. Lors de chaque réunion de famille, mon père raconte avec nostalgie son périple vers la maternité. Il n'avait pas eu d'autre choix, ce jour-là, que de prendre son vélo pour rejoindre l'hôpital. À l'époque, les dimanches sans voiture existaient déjà pour faire face à la pénurie de pétrole ! Il enchaine alors sur des réflexions relatives au contexte économique de l'époque : crise pétrolière sans précédent, inflation galopante, indexation salariale à répétition, déficit budgétaire et taux supérieurs à 10% pour les prêts hypothécaires.
Inévitablement, il fait le rapprochement avec la situation actuelle : l'explosion des prix de l'énergie, un niveau d'inflation jamais vu depuis 40 ans, des taux qui restent très bas et les déficits publics qui se sont encore creusés avec la crise financière et la pandémie. Il se demande ce qu'il faut penser de ceux qui prédisent la mort des obligations et ce qu'il doit faire avec les obligations qu'il a dans son portefeuille. La question que se pose mon père est parfaitement légitime et je vais vous expliquer pourquoi je pense qu'un portefeuille diversifié doit encore y inclure des obligations [1].
